南宋彻底走出建炎以来被动逃亡、节节溃败的绝境，中兴大势初现。
连遭惨败、全线受挫的金、伪齐势力，为挽回颓势、压制南宋中兴势头，再度密谋联合、策划大规模南侵，妄图一举摧毁南宋新生战力、再度颠覆江南格局。
绍兴四年九月二十六日，金齐联军整合两路精锐、大举渡淮南下，全线压境、进犯两淮，战火再度席卷江北。面对举国入侵的危局，新任右相赵鼎力主君王亲征、提振军心、鼓舞朝野士气。赵构被迫顺应舆论、摆出抗金姿态，下诏扬言御驾亲征，率领百官禁军北上督战。
但赵构的亲征终究只是政治作秀、虚张声势。当车驾行至平江府，眼见江北战火连天、兵势凶险，他内心畏战本性再度暴露，当即驻足不前、停滞驻跸，再也不肯北上靠近前线，全程观望避敌、不敢亲临战阵。
金齐联军虽声势浩大、全线南侵，却在两淮战场遭遇南宋中兴诸将的顽强阻击。韩世忠驻守淮东、死守江岸，岳飞率军驰援两淮、机动破敌，宋军依托城池坚垒、水陆协同作战，死死拖住联军攻势，金军屡屡攻坚受挫、始终无法突破长江防线、实现渡江灭宋的既定目标。
与此同时，金军孤军深入、战线过长、粮草补给难以为继，前线后勤彻底崩坏、军心疲惫厌战。恰逢北方传来金太宗病重的重大消息，金国朝堂权力动荡、后方不稳，前线大军不敢久留。多重困境叠加之下，金齐联军被迫全面撤军，赶在绍兴五年（1135年）新年之前尽数北退，声势浩大的联合南侵再度无功而返。
绍兴五年二月，江北战事平息、边境暂时安定，赵构自平江府返还临安行在，彻底回归东南苟安格局。
外患稍缓，南宋随即着手肃清内部心腹大患。彼时洞庭湖流域，杨幺起义聚众数十万、割据湖湘数年，占据洞庭水域、建立水上政权、抗衡官府、阻断长江中游漕运，割据一方、屡败官军，成为南宋腹地最大的内乱隐患，严重威胁江南统治根基、牵制北伐兵力。
同年六月，朝廷命岳飞率军南下平叛。岳家军水陆协同、战术精妙、恩威并施，迅速瓦解起义军防线、收服部众、擒杀首逆，一举彻底平定持续数年的洞庭湖杨幺之乱。
此战彻底根除南宋江南腹地最大内乱，安定湖湘州县、畅通长江漕运、收拢数十万军民兵力，既稳固了南宋后方统治，又扩充了北伐军力，为后续南宋专注对外抗金、稳步中兴彻底扫清内部隐患。
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