议。莉兹邀请陈美玲去帮忙看孩子,但实际是希望她旁听,也许能影响陆家的决策。
「季节性波动,每年一季度商业票据利率都会上升,」亚历克斯的声音通过免提传出来,依然自信,「这反映了年末资金回笼和年初新投资计划的正常节奏。」
陈美玲抱着奥利维亚坐在客厅沙发上,莉兹在旁边做笔记。双胞胎都睡了,房子里很安静,只有亚历克斯的声音在回荡。
「关於抵押品折扣率的问题,」亚历克斯继续说,「是的,有些交易对手的要求略有提高。但这反映的是整个市场的风险溢价上升,而非针对贝尔斯登的特别对待。事实上,我们的研究表明,贝尔斯登的抵押品质量在同行中处於中上水平...」
陈美玲听着,想起儿子昨天说的折扣率几乎翻倍。她低头看着怀里的婴儿,奥利维亚的小手无意识地抓着她的衣角,呼吸均匀。
如果亚历克斯错了呢?如果贝尔斯登真的出事呢?这个家里有两个不到半岁的婴儿,有每月高昂的房贷,有所有积蓄都在基金里的莉兹...
「莉兹,」陈美玲轻声问,「你们...还好吗?」
莉兹擡起头,笑容有些勉强:「还好。亚历克斯很有信心。
"」
但陈美玲看见,她的手指在颤抖。
书房里,亚历克斯的声音还在继续:「....重申我们的观点:贝尔斯登被严重低估。当前股价78美元,我们认为合理价值在120美元以上。基金将继续持有并择机加仓...」
会议持续了四十分钟。结束後,亚历克斯走出书房,脸色疲惫但眼神发亮。
「美玲,」他说,「谢谢你帮忙。对了,小辰还在做空吗?」
陈美玲点头。
亚历克斯叹气:「可惜了。这样吧,我给你看个数据。」
他打开笔记本电脑,调出彭博终端页面...他家里装了付费终端,年费三万美元。屏幕上显示着一组复杂的曲线。
「这是CDS的利差,」他指着一条飙升的线,「你看,贝尔斯登的五年期CDS
利差现在是....520个基点。意味着市场认为贝尔斯登五年内违约的概率很高。」
陈美玲不懂CDS,但她听儿子提过这个指标。
「这难道不是坏事吗?」她问。
「恰恰相反,」亚历克斯微笑,「这说明市场过度恐慌了。当所有人都觉得要违约时,往往不会违约。CDS利差是反向指标
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